原标题：白酒不行了，啤酒也成泡影了吗？

啤酒何时卷土重来？全文3683字，阅读约需7分钟文|苍翘编辑|顾彦题图|Pexels曾获得诺贝尔文学奖提名的捷克作家博胡米尔·赫拉巴尔，在他最重要的代表作《过于喧嚣的孤独》中这样写道：“我喝（啤）酒是为了活跃思维，使我能更好地深入到一本书的心脏中去，让读到的书永远使我难以入眠。

”啤酒，不仅是文学作品中的常客，那一口微醺，更是无数人难以割舍的最爱但不知从何时起，啤酒逐渐淡出了消费者和投资者的视野绿皮火车上，“啤酒饮料矿泉水”的叫卖声，蜷缩在记忆的一隅孤独回荡；年轻人批量从KTV转移到酒吧，各种洋酒、葡萄酒、调制酒，侵占着他们的心智。

啤酒正在被边缘化供给量缩减的背后，是需求疲软除了中央“八项规定”和部分地区“禁酒令”政策的推行，遏制了我国啤酒旺盛的需求；不可忽视的是，消费升级和新式茶饮（以喜茶、奈雪的茶为代表）的崛起，也在有意或无意“围剿”啤酒。

在资本市场上，百威亚太上市三个月即跌破发行价，当前股价较发行价跌幅近17%；燕京啤酒股价常年徘徊在7元上下；得益于疫情后消费复苏，珠江啤酒创造了5个月股价翻倍的神话，但比2017年15.3元的历史高点仍缩水不少，艰难维持在10元。

即使是备受资本青睐的华润啤酒（1524亿元）、青岛啤酒（1023亿元）和重庆啤酒（458亿元），截至3月9日收盘，当前市值加总也不过（3005亿元）亿元，与泸州老窖（2742亿元）的体量相仿啤酒如何走出困局？。

外资围剿啤酒属于舶来品，相较于历史悠久的中国白酒，存在时间仅有百余年直到现在，国内啤酒的大半江山，背后都有外资的触角大多数啤酒品牌，成立之时就具有鲜明的区域特色哈尔滨啤酒（1900年）、青岛啤酒（1903年）、重庆啤酒（1958年）、燕京啤酒（1980年）、珠江啤酒（1985年），都是以地域命名。

这些地方既是啤酒制造商的诞生地，也是各品牌的主战场同一时期出现的两个百年啤酒厂命途迥异，哈尔滨啤酒已经旁落外资，青岛啤酒被地方政府牢牢把握1958年，山城重庆出现了真正意义上的中国第一个本土啤酒品牌——重庆啤酒，成为中国啤酒西南部市场重要支撑（四川、重庆、湖南）。

起初重庆啤酒集团（重庆国资委）持股54.06%，是第一大股东；但从2003年底开始，英国苏纽啤酒、丹麦嘉士伯相继向重庆啤酒发起收购，最终嘉士伯挤出重庆啤酒集团，持股60%成为第一大股东珠江啤酒坐落于广州，95%的销售收入来自华南市场，体量虽不及青岛啤酒、重庆啤酒，却依然没有逃过外资的猎取。

广州市政府持股54.38%，世界第二大啤酒制造商英特布鲁最终持股29.99%燕京啤酒起家于华北地区（占营收比重45.55%），并逐步渗透至华南地区（占营收比重33.32%），攻入珠江啤酒的腹地燕京啤酒的背后，北京市政府持股57.4%，拥有绝对的话语权，这几乎是唯一一个没有引入外资的本土啤酒制造商。

外资参与加速行业洗牌，对国内啤酒制造商未必是坏事一方面，外资注入推动了品牌整合以重庆啤酒为例，重庆啤酒从嘉士伯获得乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖等地方品牌，以及嘉士伯、乐堡、凯旋1664等国际高档品牌。

重庆啤酒产品矩阵，图源：重庆啤酒官网另一方面，外资可以增强啤酒制造商的盈利能力以青岛啤酒为例，2005年安海斯以债转股的形式持股27%，此后青岛啤酒扣非归母净利润8年翻了5倍，同期股价涨幅高达500%红海厮杀

截至3月5日收盘，青岛啤酒市值1049亿元，PE46.74倍，毛利率41.98%，比起同样做水生意的“茅本茅”贵州茅台（市值2.59万亿元，PE58.05倍，毛利率91.33%）、“水茅”农夫山泉（市值4272亿元，PE94.83倍，毛利率59.86%）、“酱茅”海天味业（市值5395亿元，PE88.6倍，毛利率42.27%），差距明显。

根本原因在于：啤酒制造商没有垄断能力，产品以低档啤酒为主缺乏利润增值空间在国内啤酒需求和产量逐年下降的趋势下，啤酒制造商想要提升盈利能力，只有三条路可走：降低成本，提高盈利能力；提高啤酒单价，做高档啤酒；吃掉竞争对手的市场份额，提升市占率。

在降低成本方面，可以通过营业总收入/营业总成本这一指标的增长率来观察企业当增长率大于零，表示企业成本控制能力较强；当增长率小于零，表示企业成本控制能力较差在提高啤酒单价方面，低档啤酒市场萎缩、成为红海的同时，高档啤酒市场增量较为可观，显然是个不错的选择。

在挤占竞争对手市场份额方面，由于啤酒制造商具有鲜明的地域特征，再加上产品以低档啤酒为主，想要在竞争激烈的红海中夺食愈发不易，这也是为何绝大多数啤酒制造商都要涉足高档啤酒的原因。

珠江啤酒产品矩阵，图源：重庆啤酒官网由于啤酒行业规模下滑，行业内部特别是低档啤酒竞争加剧毛利率51.57%的珠江啤酒是个独特的存在，比上述三位“老大哥”高出近10个百分点原因或许在于产品矩阵布局更为全面，涵盖低（珠江啤酒、珠江0度）、中（珠江纯生）、高（乐堡啤酒）档全系列。

这里改成截至3月9日收盘，市值达到218亿元，已超过燕京啤酒，并有拉开差距的趋势来自行业外部的竞争，也在挤压啤酒行业的发展空间白酒是啤酒最重要的替代品很多人认为年轻人没有喝白酒的习惯，白酒销量自然会下降。

茅台发言人曾讨巧地回复称“那是因为他们没长大”，背后原因其实不无道理：啤酒饮用量通常高于白酒，这会使得消费者的胃、肾承受更大负担，一但消费者上了年纪，这是他们必须面对的问题喜茶、奈雪的茶、元气森林等新式茶饮，表面上看并不属于酒类饮品，实际上也在“隔山打牛”。

目前，喜茶估值160亿元，即将上市的奈雪的茶估值130亿元，元气森林估值300亿元，三者估值总和600亿元而且新式茶饮正逐步演变成一种生活/社交形式，这是啤酒所不具备的谁是“啤茅”？难扭啤酒行业下滑的颓势，啤酒制造商正在竭尽所能，讨好年轻人、寻求市场增量。

效果是显著的，“青岛纯生，激活人生”，勾起无数年轻人的热血。

重庆啤酒×李宁卫衣，图源：重庆啤酒官网没有外资助力的燕京啤酒，同样没有缺席酷潮事件春节期间，燕京啤酒在上海外滩、钱塘江新城、重庆观音桥举办灯光秀，形成城市地标+偶像（王一博）+科技+品牌效应，在年轻人中间传播热度。

除了春节营销，燕京啤酒还在铁路网、影院、央视打足广告，并在腾讯、字节跳动投放开屏广告，借助微博话题收获6000w+阅读量但面对啤酒制造商的煞费苦心，不少年轻人并不领情结语啤酒行业群雄逐鹿的格局还将持续，啤酒制造商面临的内外压力也必将加大，各厂商正在抓紧行动——瞄准高档啤酒+讨好年轻人。

市值三强华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒，谁会成为最终的“啤茅”？亦或是珠江啤酒、燕京啤酒可以后来居上？比起谁会成为啤酒行业的茅台，或许更重要的是，如何一起做大啤酒市场。返回搜狐，查看更多责任编辑：