财联社4月9日讯，当前，日本暴发了有史以来最严重的禽流感疫情，大量染疫禽类被扑杀，现已没有足够土地掩埋死禽据日本广播协会（NHK）报道，自2022年10月至2023年3月期间，日本约有1740万只鸡因禽流感被扑杀，达到历史新高。

大量蛋鸡遭扑杀导致日本鸡蛋价格不断飙升、供应短缺，据日本一家大型销售公司发布的数据显示，4月以来，东京地区中号鸡蛋批发价同比上涨65%，达1993年有记录以来最高海外禽流感疫情加剧　　国内市场方面，据媒体报道，近3个月，鸡苗价格上涨了300%。

作为白羽肉鸡产业链上的关键一环，鸡苗价格牵动着整个肉鸡行业有养殖户反映，现在市场上鸡苗价格猛涨，而且“一苗难求”　　此轮高致病性禽流感起源于欧洲，爆发于欧洲，逐渐蔓延至美洲、亚洲，呈现出洲际蔓延、跨年持续的态势。

欧洲高致病性禽流感始于2021年10月，并于2022年初大规模爆发，最高月度病例数量达1110例；在及时的扑杀措施下，2022年中禽流感病例数量下降至219例，但其数量仍然较高；进入2023年，禽流感病例呈现逐渐上升态势，数据显示2023年2月份欧洲禽流感病例达564例。

由于候鸟可携带禽流感病毒进行跨洲传播，美国于2022年3月也爆发了大规模禽流感，除美洲外，日本、印度于2022年10月发现多例禽流感疫情，目前禽流感并未在我国爆发

　　白羽鸡，作为国内肉鸡养殖的重要品种之一，贡献了国内近五成的鸡肉产量，其重要性不言而喻；白鸡养殖需每年向国外进口大量种源，白鸡养殖的源头是祖代鸡引种，虽国内已有国产化的祖代种源，但其规模产量尚未能满足全部需求，因此需向海外购买种源，根据中国畜牧业协会禽业分会的数据，

白羽鸡祖代种源的对外依存率达85%　　从种源地看，白鸡海外种源供应格局呈现美欧为主，新西兰为辅，三者国内引种量受海外禽流感影响较大此轮禽流重创了欧洲鸡养殖产业链，袭击了美国大量的养殖场，导致2022年海外引种量大幅下降，同时引种格局亦发生了较大变化，受禽流感影响较小的科宝新西兰农场提供了主要的引种量，但介于其质量低于欧美引种质量，往后其引种量或将下滑。

整体上，在海外禽流感持续影响下，国内种源缺口有望扩大长城证券研报指出，根据白鸡养殖产业链，祖代种源引种至商品代肉鸡产出一般需近一年时间，考虑到我国2022年下半年由于海外禽流感产生白羽鸡祖代引种缺口，推演一年至2023年下半年商品代肉鸡产出量或将受影响，考虑到2022年引种质量不佳导致换羽效果可能偏弱，以及我国消费逐渐复苏，鸡肉供应紧张局面或将于三四季度出现。

白羽鸡行业或已进入价格上涨和业绩兑现的第二阶段　　东亚前海证券研报指出，通过复盘历史周期，发现在由上游供给缩减驱动的历史行情中，前期资本市场更多关注供给收缩逻辑构建、中后期关注价格上涨节奏和上市公司业绩兑现，期间还受新冠疫情等黑天鹅事件的影响。

具体来说，2016-2017年行情主要由引种受限逻辑的构建和加强推动，2018-2020年行情则主要由连续4年引种低位造成的去产能兑现、以及非瘟疫情暴发后白羽鸡肉市场大幅扩容所驱动本轮周期资本市场已走过引种收缩预期的第一阶段，进入价格上涨和业绩兑现的第二阶段。

我们需要继续关注北美和南美禽流感疫情发展情况（决定引种态势）和下游价格兑现节奏（关注强制换羽影响大小，关注在产祖代/父母代存栏变动），这是驱动股价上涨高度的核心，同时需要关注下半年猪价走势对鸡价的影响

　　东亚前海指出，白羽肉鸡行业上市公司处于产业链不同位置益生股份占领上游高地，领跑种鸡赛道，公司从国外进口祖代种鸡，主要产品为父母代鸡苗和商品代鸡苗民和股份立足鸡苗主业，开拓熟食业务，公司外采父母代鸡苗，主要产品为商品代鸡苗和鸡肉产品，鸡肉产品分为冷冻分割品和熟食制品。

仙坛股份为国内大型白羽肉鸡生产商，产业链进一步向熟食延伸，公司外采父母代鸡苗，主要产品是鸡肉冷冻分割品、冰鲜鸡肉产品和预制菜圣农发展为产业链一体化龙头企业，公司已覆盖种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、商品代肉鸡养殖与屠宰、鸡肉产品加工销售等垂直生产环节，主要产品为父母代鸡苗，生食和熟食制品。

禾丰股份则为白羽鸡屠宰龙头，控参股屠宰年产能达7亿羽以上，位居全国第一，公司外采父母代鸡苗，产业链涵盖父母代种鸡养殖，商品代肉鸡养殖、屠宰和加工等环节，主要销售生食和熟食制品益客食品为大型禽类食品龙头企业，公司外采父母代鸡苗，同样覆盖从父母代到肉鸡屠宰加工一体化环节，主要销售商品代鸡苗、生食和熟食产品。

此外，新希望在白羽鸡板块也有所布局，公司外采父母代鸡苗，主要销售生食和熟食制品。春雪食品为鸡肉调理品领先企业，公司外采商品代鸡苗，主营产品为鸡肉调理品和生鲜品。

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